החוב והגרעון האמריקאי מפחיד את כולם מלבד את השווקים הפיננסים.
הגירעון התקציבי המתרחב בארה"ב מעמיד את יחס החוב תוצר של ארה״ב קרוב לרמות של מלחמת העולם השנייה. מה שעלול לבדוק את נכונות אג״ח האוצר האמריקאי להמשיך ולספק לממשל עלויות מימון נמוכות יחסית. לעור העבודה כי השמקיעים הזרים נעלמים ומפסיקים לממן את הבור התקציבי האמריקאי.
סך החוב הפדראלי שהוחזק על ידי הציבור עלה ל -16TN$ ב -2018, או כ -78% מהתוצר המקומי הגולמי, ובשנים הקרובות צפוי לעלות לשיא של 106% שיעור שהושג ב -1946 בעקבות המימון WWII, לפי CBO.
הנתונים שפורסמו ביום שלישי הראו כי הגירעון התרחב ב -77% בארבעת החודשים הראשונים של שנת הכספים עד ינואר.
התפוצצות החוב והגרעון מדאיגה את פקידי הפד ואת קובעי המדיניות, אם כי זה נעשה מסובך יותר כאשר הרפובליקנים דחפו חזק את נושא קיצוצי המס שהיו הגורם העיקרי להתרחבות הגרעון והחוב.
המצב הנוכחי של החוב מכמה זוויות:
- החוב העצום גורם להוצאות ריבית אדירות, שהם רק שניות בתקציב להוצאות הביטחון, עברו את החינוך והבריאות גם יחד. לפי CBO הוצאות ריבית בלבד כאחוז תוצר יגיע ל 3% עד 2029, 1% גבוהה יותר ממוצע 50 שנה. בשנים 2020-2029 ארה״ב הולכת להוציא סכום של 7tn$ על ריבית בלבד.
- העליה בהיקפי החוב רק מוסיפה לכאב, כאשר תשואות האוצר הן גבוהות ביותר מזה 8 שנים, הודות למהלכי ההידוק המוניטרי של הפד וצמיחה הכלכלית. יחד עם זאת זה עדין הריבית נמוכה מרומות של 6.8% שהיו ב- 2000.
- קיצוצי מס חברות הביאו את הכנסות ממס חברות ל 1% תוצר לעומת 3.7% ב- 1969, וצפוי לעלות רק מעט בעשור הקרוב. הגירוי הפיסקלי של הממשל שכלל קיצוצים גדולים במיסים עבור תאגידים וסייע להתסיס את הכלכלה ב -2018 יוסיף גם 1.9TN$ לגירעון בעשור הקרוב עד 2028, לפי ה- CBO.
- אחת הסיבות שה- CBO ואחרים חוזים התפוצצות של החוב הלאומי הנה העובדה כי האוכלוסיה מזדקנת, כאשר שני 65 ומעלה יצמחו בקצב מהיר יותר מזה של האמריקאים בגיל העבודה במהלך המאה הבאה. וזה אומר עליה בהוצאות הבריאות ובתכניות לביטוח לאומי, כאשר דור הבייבי בומרס יפרשו וחיו יותר על אותם תשלומים.
לסיכום:
לסיכום: גזרו ותלו על הקיר (ומידי פעם תסתכלו) על הנוסחה: D+D+D=D. הנוסחה שמסבירה מדוע האינפלציה נמוכה בעולם הנוכחי של היום, וצפויה להישאר כזו בעתיד: Debt + demographics + deficit = deflation וגם שווה דיפולט.
The Real Yield 